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發(fā)布者:管理員 發(fā)布時(shí)間:2014-12-10閱讀:1302次
新興鑄管近日公告稱,擬與重慶宸西股權(quán)投資基金管理有限公司(簡(jiǎn)稱為“宸西投資”)共同發(fā)起和募集設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金,產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金由宸西投資發(fā)起并作為普通合伙人進(jìn)行管理,新興鑄管為并購(gòu)基金的有限合伙人。
  在基金的投資目標(biāo)中,新興鑄管首推利用并購(gòu)基金的資本運(yùn)作,支持“300萬(wàn)噸鑄管產(chǎn)能布局規(guī)劃”,即到2015年底鑄管總產(chǎn)能將達(dá)到300萬(wàn)噸/年。目前產(chǎn)能為180萬(wàn)噸/年。
  設(shè)立并購(gòu)基金
  新興鑄管公告稱,并購(gòu)基金將并購(gòu)相關(guān)鑄管企業(yè)或具有發(fā)展鑄管潛力的企業(yè),以進(jìn)一步提高其在鑄管市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力;協(xié)助設(shè)立水務(wù)管網(wǎng)投資專項(xiàng)基金,其從市場(chǎng)或者其他合法渠道收購(gòu)該類資產(chǎn)或股權(quán),成為該類資產(chǎn)的戰(zhàn)略投資人;圍繞企業(yè)的并購(gòu)重組、資產(chǎn)注入、資本運(yùn)作等事項(xiàng),參與投資上市公司股權(quán)投資、國(guó)企改制、債務(wù)重組等項(xiàng)目。新興鑄管稱,并購(gòu)基金的目標(biāo)包括但不限于這些。并購(gòu)基金所選投的項(xiàng)目,以圍繞甲方轉(zhuǎn)型升級(jí)為主,其他項(xiàng)目投資為輔。
  產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金規(guī)模暫定為不超過(guò)人民幣75億元,按母子基金架構(gòu)設(shè)計(jì),以產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金作為母基金。新興鑄管對(duì)母基金和子基金的出資合計(jì)最高不超過(guò)人民幣20億元,
  宸西投資的出資不少于母基金總份額的0.25%,其余部分向?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)募集,由新興鑄管提供增信。新興鑄管證券部門向記者透露,成立并購(gòu)基金的目的是減輕并購(gòu)對(duì)資金帶來(lái)的壓力。
  并購(gòu)基金根據(jù)所投資項(xiàng)目分期募集資金,逐項(xiàng)投入,單獨(dú)管理與核算。新興鑄管為75億元的募集提供增信,期限為3-5年,增信可使新興鑄管獲取不超過(guò)20%的項(xiàng)目收益,具體比例另行商議。
  最終,并購(gòu)基金通過(guò)參與新興鑄管定向增發(fā)、收購(gòu)等方式將資產(chǎn)注入上市公司,實(shí)現(xiàn)退出;蛘咄ㄟ^(guò)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目或項(xiàng)目收益權(quán)等實(shí)現(xiàn)退出。基金全部收益在扣除基金成本后,由新興鑄管和宸西投資按8:2分成。
  除了利用過(guò)橋資金擴(kuò)大鑄管業(yè)務(wù)的影響外,新興鑄管再通過(guò)直接收編的方式擴(kuò)大鑄管業(yè)務(wù)規(guī)模,擬與山西光華鑄管有限公司(簡(jiǎn)稱“光華鑄管”)共同出資在山西省文水縣設(shè)立山西新光華鑄管有限公司(簡(jiǎn)稱“山西新光華”),并擬簽訂合作協(xié)議,控股山西新光華60%的股份。新興鑄管稱,“光華鑄管的銷售網(wǎng)絡(luò)及銷售系統(tǒng)人員全部轉(zhuǎn)入本公司,相關(guān)人員與原單位解除勞動(dòng)合同,與本公司簽署勞動(dòng)合同,全部人員并入本公司銷售系統(tǒng),由銷售系統(tǒng)進(jìn)行統(tǒng)一工作安排!
  新興鑄管認(rèn)為,通過(guò)與光華鑄管合作設(shè)立合資公司有利于整合光華鑄管品牌及其銷售渠道,充分利用現(xiàn)有資源,實(shí)施多品牌營(yíng)銷策略,實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略拓展目標(biāo);有利于充分發(fā)揮本公司品牌及規(guī)模優(yōu)勢(shì),拓展公司產(chǎn)品在西北區(qū)域的市場(chǎng)份額;有利于穩(wěn)定西部市場(chǎng)資源,發(fā)揮資產(chǎn)規(guī)模效益,為本公司300萬(wàn)噸鑄管布局奠定基礎(chǔ)。新興鑄管證券部門透露,光華鑄管原有的鑄管產(chǎn)能為15萬(wàn)噸/年。
  無(wú)論是設(shè)立并購(gòu)資金,還是設(shè)立合資公司,背后均顯示出加碼鑄管業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略意圖。
  今年7月,新興鑄管更改了募集資金投向:2013年新興鑄管募集資金32億元,原募投項(xiàng)目為實(shí)施鑄管新疆300萬(wàn)噸特鋼項(xiàng)目二期工程建設(shè);新的募投項(xiàng)目中,10.33億元用于本部大口徑鑄管生產(chǎn)線技改項(xiàng)目、通過(guò)增資蕪湖新興,定向用于其80萬(wàn)噸鑄管搬遷升級(jí)改造項(xiàng)目和5萬(wàn)噸管件項(xiàng)目建設(shè)。
  特鋼項(xiàng)目擱置
  值得注意的是,300萬(wàn)噸特鋼項(xiàng)目二期工程暫時(shí)擱置,募集資金除了用于鑄管業(yè)務(wù)外,另余21.30億元用于增資新疆控股,定向用于對(duì)鑄管新疆實(shí)施增資,置換300萬(wàn)噸特鋼項(xiàng)目一期工程建設(shè)投入資金,償還工程建設(shè)借款,降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。
  鑄管新疆自2011年開始實(shí)施年產(chǎn)300萬(wàn)噸特鋼項(xiàng)目建設(shè),于2011年底已完成一期工程建設(shè),形成了100萬(wàn)噸鋼鐵產(chǎn)能,并于2012年度實(shí)現(xiàn)銷售收入42.49億元,凈利潤(rùn)1.53億元。于是新興鑄管在一期工程基礎(chǔ)上,2012年做出了實(shí)施二期工程建設(shè)的決定。
  然而進(jìn)入2013年,新疆新建鋼鐵項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn),產(chǎn)能增速高于鋼材市場(chǎng)需求增速,出現(xiàn)供大于求的局面,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,鋼鐵企業(yè)效益大幅下滑。新興鑄管新疆子公司鋼鐵產(chǎn)品受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響,市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下滑,售價(jià)和毛利大幅下降。新興鑄管2014年中報(bào)顯示,新疆金特和鑄管新疆同比出現(xiàn)較大的虧損,“對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升產(chǎn)生較大的不利影響。”
  面對(duì)變化的市場(chǎng),新興鑄管判斷,“如果在增發(fā)募集資金到位后繼續(xù)實(shí)施鑄管新疆300萬(wàn)噸特鋼項(xiàng)目二期工程,將面臨更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)!
  2013年10月6日,國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見》,并確定了嚴(yán)禁建設(shè)新增產(chǎn)能項(xiàng)目,分類妥善處理在建違規(guī)項(xiàng)目的任務(wù)。鋼鐵就是指導(dǎo)意見限制的行業(yè)之一。當(dāng)時(shí),新疆維吾爾自治區(qū)政府部門也表示,限制上馬鋼鐵項(xiàng)目。
  目前新興鑄管的鋼材、鑄管的區(qū)域格局是邯武、蕪湖、新疆三足鼎立,除了新疆鋼鐵項(xiàng)目剎車外,5月份確定搬遷的蕪湖生產(chǎn)基地,也沒有利用搬遷機(jī)會(huì)增加多少產(chǎn)能。新興鑄管證券部門解釋,“現(xiàn)在鋼鐵基本不賺錢,公司靠鑄管賺錢,所以要少產(chǎn)鋼,多產(chǎn)鑄管。”
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